母婴行业资本寒冬实录：28家新品牌死亡，50亿资金被套

【泡沫是怎么吹起来的】

一切始于2023年的疫情后消费反弹。2023年Q2母婴品类线上同比增长35%，所有人都觉得母婴的春天来了。

资本开始疯狂下注，只要是做母婴的都能拿到融资。2024年上半年，母婴赛道投了80亿，平均每个月13亿。最疯狂的时候，一个PPT就能拿到5000万TS。

创业者的逻辑也很简单：

1. 出生率低，但客单价在涨

2. 宝妈愿意为孩子花钱

3. 抖音流量红利还在

4. 新品牌有机会替代老品牌

这个逻辑前三点都是对的，只有第四点错了，而且错得很离谱。

【模型是怎么失效的】

2025年Q1，抖音算法调整，流量成本直接翻了三倍。

之前投100块广告费能带来300块销售额，ROI 1:3还能赚钱。算法调整后，投100块只能带来80块销售额，ROI直接倒挂。

所有靠流量起来的新品牌瞬间被打回原形：

- 某奶粉新品牌，半年烧了5亿，月销从2亿跌到2000万

- 某纸尿裤品牌，烧了3亿，最后被代工厂以1000万收购

- 某童装品牌，A轮B轮融了8亿，现在仓库库存就有7亿

更致命的是，宝妈们根本没有品牌忠诚度。哪个品牌打折就买哪个，优惠券一停立刻走。新品牌花了很多钱买流量，最后什么都没留下。

【行业反思】

这波死亡潮给母婴行业留下三个教训：

第一，母婴是慢生意，不能用互联网烧钱逻辑做。用户决策周期长，复购建立慢，品牌沉淀需要时间。

第二，流量不是护城河，产品才是。靠流量起来的品牌，流量一退就裸泳。

第三，不要迷信颠覆传统品牌。传统品牌能活二三十年，人家什么风浪没见过。新品牌那点流量优势，在供应链和品牌积累面前不堪一击。

50亿资金买了一个教训：母婴行业没有捷径。